**哔哩哔哩盘前涨1.4% 机构预计上季利润略胜预期**

在近日的美股市场交易中，哔哩哔哩（BILI.US）的股价在盘前交易中上涨了1.4%，这一涨幅引发了市场的广泛关注。此次股价上涨的背后，有多重因素在起作用。首先，机构对于哔哩哔哩上季度的利润表现持乐观态度，预计其利润将略胜市场预期。这一预期主要基于哔哩哔哩在多个业务领域展现出的强劲增长潜力，尤其是在手机游戏和广告业务方面。

哔哩哔哩的手机游戏业务一直是其重要的收入来源之一。根据中银国际发表的研究报告，哔哩哔哩的手机游戏收入按年增长高达79%，这一增速远超行业平均水平。游戏业务的强劲表现，不仅提升了公司的整体盈利水平，也增强了投资者对哔哩哔哩未来发展前景的信心。此外，随着游戏市场份额的增加，哔哩哔哩有望在游戏领域进一步拓展其业务版图，从而实现更多的收入增长。

与此同时，哔哩哔哩的广告业务也呈现出快速增长的态势。报告显示，公司的广告收入同比增长了24%，这一增速同样令人瞩目。广告业务的增长主要得益于电子产品与电商领域广告支出的增加，以及哔哩哔哩在用户规模和活跃度方面的持续提升。随着广告市场的不断扩大，哔哩哔哩有望通过优化广告策略和提升广告质量，进一步吸引广告主的投放，从而推动广告收入的持续增长。

除了手机游戏和广告业务外，哔哩哔哩还在其他领域展现出强劲的增长潜力。例如，在临近春节假期之际，公司宣布拿下了2025年央视春晚转播权。这一举措不仅提升了哔哩哔哩的品牌知名度和影响力，也为其带来了更多的流量和用户粘性。随着春节假期的临近，预计哔哩哔哩的流量和用户活跃度将进一步攀升，从而为其带来更多的商业机会和收入来源。

中金公司发布的关于哔哩哔哩的研究报告也进一步印证了市场对其盈利能力的乐观预期。报告中提到，哔哩哔哩的广告和游戏业务预计将实现增长，这可能会对其盈利空间产生积极影响。基于这一预期，中金公司上调了对哔哩哔哩2024年和2025年的收入预测，并维持了“跑赢行业”的评级。此外，中金公司还对哔哩哔哩的H股和美股目标价进行了上调，分别提高了16%和18%。

然而，值得注意的是，尽管哔哩哔哩在多个业务领域展现出强劲的增长潜力，但其盈利之路并非一帆风顺。在某些季度，公司仍然面临着Non-GAAP净亏损的情况。例如，在2024年第一季度，哔哩哔哩的Non-GAAP净亏损为4.4亿元人民币。尽管如此，中金公司仍然对哔哩哔哩的长期发展持乐观态度，并上调了对其2025年Non-GAAP净利润的预测值。

里昂证券发布的报告也上调了哔哩哔哩的目标价至25美元，并预期其第三季度业绩将表现稳固。这一乐观预测主要基于游戏业务的好转和广告收入的强劲增长。特别是某款热门的三国主题游戏，推动了哔哩哔哩游戏收入几乎翻倍的增长。此外，随着游戏市场份额的增加以及电子产品与电商领域广告支出的增长，预计哔哩哔哩的广告收入也将继续保持快速增长的态势。

在哔哩哔哩的盈利之路上，游戏业务无疑扮演了重要的角色。作为国内领先的中长视频平台，哔哩哔哩拥有庞大的用户群体和高度活跃的兴趣社区。然而，其核心视频业务在商业化方面仍然面临一些挑战。相比之下，游戏业务成为了哔哩哔哩盈利的重要支撑点。随着游戏市场的不断扩大和用户对高品质游戏内容的需求不断增加，哔哩哔哩有望在游戏领域实现更多的收入增长和盈利提升。

尽管哔哩哔哩已经实现了盈利并展现出强劲的增长潜力，但其仍然面临着一些结构性障碍和挑战。例如，品牌与审查要求之间的根本性不相容性、短视频竞争对手的激烈竞争以及用户消费习惯的变化等都可能对哔哩哔哩的长期发展产生一定的影响。因此，哔哩哔哩需要不断创新和优化其业务模式，以适应市场变化和用户需求的变化。

在估值方面，尽管哔哩哔哩的股价已经从2021年的峰值大幅下跌，但分析师并不认为它被低估。相反，他们认为哔哩哔哩目前的估值是合理的。与其他互联网同行相比，哔哩哔哩的估值仍然具有一定的吸引力。随着公司盈利能力的不断提升和业务规模的持续扩大，预计其股价将有望在未来实现进一步的上涨。

综上所述，哔哩哔哩在盘前交易中上涨1.4%的背后，有多重因素在起作用。机构对其上季度利润略胜预期的乐观预期、手机游戏和广告业务的强劲增长、央视春晚转播权的获得以及中金公司和里昂证券等机构的积极评价都为哔哩哔哩的股价上涨提供了有力的支撑。尽管面临一些挑战和结构性障碍，但哔哩哔哩仍然具有广阔的发展前景和盈利潜力。

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